核心观点：中性偏多 纯苯供应偏低，需求韧性较强，但海外支撑走弱，短期进口窗口打开拖累价格。苯乙烯供需双增，供应按计划回归，下游需求和出口需求均转好。目前基本面矛盾并不突出，预计单边价格随原油波动，在9100-9700区间震荡。考虑到纯苯和苯乙烯库存偏低，且调油旺季到来前，芳烃维持强势，建议逢低做多。

　　月差：中性 正套通道拥挤，波动率下降，无趋势性行情。

　　苯乙烯出口：偏多 海外苯乙烯装置意外频发，巴西42万吨装置、日本22万吨装置和马来西亚24万吨装置均在近期停车，苯乙烯出口机会来临。

　　苯乙烯需求：中性偏多 EPS开工因五一假期下滑，PS和ABS开工回升，且两者利润已升至年内最高水平，开工有望继续提升。

　　纯苯供需：中性 供需无较大变化。石油苯集中检修，加氢苯开工因利润下滑。下游产品中苯酚开工下滑，供应减少后，苯酚利润回升，需求韧性仍强。

　　纯苯外盘支撑：中性偏空 原油价格大幅下跌，北美汽油累库，芳烃外盘价格支撑走弱。但韩国计划5月继续出口10万吨以上纯苯至美国, 未来需关注韩国出口的兑现程度。

　　风险：-- 原油和宏观不确定因素较大。